【聚焦兩會(huì)】光大集團(tuán)董事長(zhǎng)李曉鵬：兩個(gè)環(huán)保領(lǐng)域的“民生”提案

危險(xiǎn)廢物收集，運(yùn)輸，儲(chǔ)存，處置：環(huán)境保護(hù)廳頒發(fā)的危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證，對(duì)22個(gè)大類(lèi)危廢進(jìn)行收集，運(yùn)輸，儲(chǔ)存，處置克日，江蘇潤(rùn)邦重工股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)邦股份（002483）(4.490,0.16,3.70%)”)發(fā)布公告，擬向王春山、寧波舜耕、中新興富、興富優(yōu)文、興證投資、金油投資、高錦投資、興富藝華、九黎鼎新合計(jì)9名買(mǎi)賣(mài)對(duì)方以刊行股份的方式購(gòu)置其合計(jì)持有的中油優(yōu)藝73.36%股權(quán)。   本次買(mǎi)賣(mài)完成后，公司將直接持有中油優(yōu)藝73.36%股權(quán)，其控制的潤(rùn)浦環(huán)保直接持有中油優(yōu)藝26.64%股權(quán)，合計(jì)控制中油優(yōu)藝100%股權(quán)。   本次買(mǎi)賣(mài)的評(píng)估基準(zhǔn)日為2018年12月31日。中油優(yōu)藝100%股權(quán)停止評(píng)估基準(zhǔn)日的未經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)值為4.46億元，本次買(mǎi)賣(mài)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的預(yù)估值為13.52億元，預(yù)估值增值率為202.97%。   
雙主業(yè)增收不增利關(guān)聯(lián)買(mǎi)賣(mài)引人關(guān)注   潤(rùn)邦股份主營(yíng)營(yíng)業(yè)為高端裝備制造營(yíng)業(yè)(主要包羅各種起重裝備、船舶配套裝備、海洋工程裝備等營(yíng)業(yè))產(chǎn)物的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、銷(xiāo)售及服務(wù)。公司自2015年最先結(jié)構(gòu)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，已經(jīng)通過(guò)外延式并購(gòu)及投資參股方式切入多個(gè)節(jié)能環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域。而此次繼續(xù)收購(gòu)中油優(yōu)藝剩余73.36%股權(quán)，加碼“危廢處置”細(xì)分領(lǐng)域，也說(shuō)明晰公司迫切需要新的增進(jìn)點(diǎn)。   2018年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，潤(rùn)邦股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.71億元，較上年同期增進(jìn)6.95%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7100.44萬(wàn)元，較上年同期下降16.54%。公司稱講述期內(nèi)業(yè)績(jī)下滑是起重裝備營(yíng)業(yè)下降造成的。   2018年半年報(bào)顯示，潤(rùn)邦股份主要業(yè)績(jī)孝敬營(yíng)業(yè)照樣高端裝備制造營(yíng)業(yè)，但盈利能力存在隱憂。通用裝備制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入占比88.19%，節(jié)能環(huán)保行業(yè)營(yíng)業(yè)收入占比10.8%，通用裝備制造業(yè)毛利率16.48%，同比下降10.97%。盈利能力的下降促使公司繼續(xù)深化“高端裝備板塊與節(jié)能環(huán)保板塊雙輪驅(qū)動(dòng)的高效生長(zhǎng)模式”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。   值得注意的是，在潤(rùn)邦股份的一樣平常買(mǎi)賣(mài)中存在著大量的關(guān)聯(lián)買(mǎi)賣(mài)，其中卡哥特科公司是公司的第一大客戶，其現(xiàn)實(shí)控制人是持有公司5%以上股份股東China Crane Investment Holdings Llimited，以是組成關(guān)聯(lián)方。然而卡哥特公司存在著同時(shí)向潤(rùn)邦股份采購(gòu)和銷(xiāo)售商品的行為。2018年1-6月，潤(rùn)邦股份向卡哥特公司采購(gòu)金額為4815.68萬(wàn)元，銷(xiāo)售金額為2.98億元。對(duì)于關(guān)聯(lián)買(mǎi)賣(mài)，深交所曾予以關(guān)注。   公司回應(yīng)，從建立之今，卡哥特科公司一直為本公司的第一大客戶，同時(shí)因公司與卡哥特科公司接納配合協(xié)作的采購(gòu)模式，借助其優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商資源，對(duì)由公司采購(gòu)成本高或無(wú)知足條件供應(yīng)商資源的生產(chǎn)所需物資，向卡哥特科公司統(tǒng)一采購(gòu)，以配合降低產(chǎn)物制造成本。  
加碼危廢處置營(yíng)業(yè)收購(gòu)標(biāo)的質(zhì)量存疑   中油優(yōu)藝深耕環(huán)保領(lǐng)域多年，專注于工業(yè)危險(xiǎn)廢棄物及醫(yī)療廢棄物減量化、無(wú)害化處置，為產(chǎn)廢企業(yè)提供環(huán)保領(lǐng)域的一站式綜合服務(wù)。  
危廢行業(yè)的生長(zhǎng)與政策高度相關(guān)，近年來(lái)，新的危廢相關(guān)政策出臺(tái)和完善進(jìn)一步倒逼危廢產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)范危廢處置，從而擴(kuò)大了危廢處置市場(chǎng)需求，那么潤(rùn)邦股份能否通過(guò)此次外延式并購(gòu)分得危廢行業(yè)的政策盈利呢？  
通過(guò)剖析收購(gòu)預(yù)案，危險(xiǎn)廢物處置，危廢處理，危廢處置，危廢，危險(xiǎn)廢棄物，危險(xiǎn)化學(xué)廢物，危廢減量化，資源化處置。固廢，

固體廢棄物處理處置發(fā)現(xiàn)標(biāo)的公司存在著諸多問(wèn)題。  
1.業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期   潤(rùn)邦股份通過(guò)三次收購(gòu)取得了中油優(yōu)藝的所有股權(quán)，而每一次買(mǎi)賣(mài)中，買(mǎi)賣(mài)對(duì)方也對(duì)標(biāo)的公司業(yè)績(jī)做出了答應(yīng)。   2017年6月，潤(rùn)邦股份通過(guò)潤(rùn)浦環(huán)保向銘樞宏通購(gòu)置其所持有的中油優(yōu)藝21.16%股權(quán)，該次股權(quán)收購(gòu)過(guò)程中，銘樞宏通、王春山答應(yīng)中油優(yōu)藝2017年度、2018年度、2019年度凈利潤(rùn)劃分不低于6000萬(wàn)元、9000萬(wàn)元、1.2億元，累計(jì)不低于2.7億元。   2018年4月，潤(rùn)邦股份繼續(xù)通過(guò)潤(rùn)浦環(huán)保向銘樞宏通等對(duì)手方購(gòu)置中油優(yōu)藝7.76%股權(quán)，該次股權(quán)收購(gòu)過(guò)程中，銘樞宏通、王春山答應(yīng)中油優(yōu)藝2018年度、2019年度、2020年度凈利潤(rùn)劃分不低于9000萬(wàn)元、1.3億元、1.6億元，累計(jì)不低于3.8億元。   2019年2月，潤(rùn)邦股份發(fā)布公告，擬刊行股份的方式購(gòu)置中油優(yōu)藝73.36%股權(quán)。該次股權(quán)收購(gòu)過(guò)程中，王春山答應(yīng)標(biāo)的公司2019年度、2020年度和2021年度(業(yè)績(jī)答應(yīng)期)經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為準(zhǔn))累計(jì)不低于4.8億元。   通過(guò)對(duì)比三次收購(gòu)時(shí)的業(yè)績(jī)答應(yīng)發(fā)現(xiàn)，不到兩年的時(shí)間里，中油優(yōu)藝的答應(yīng)業(yè)績(jī)快速增進(jìn)，然則事實(shí)上此前標(biāo)的公司并沒(méi)有完成答應(yīng)業(yè)績(jī)?！额A(yù)案》顯示，2017年和2018年，標(biāo)的公司未經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)劃分為462.07萬(wàn)元和6198.86萬(wàn)元，完成率劃分為7.7%和68.9%。   公司回應(yīng)，標(biāo)的公司2017年及2018年未完成答應(yīng)業(yè)績(jī)是因?yàn)榻ㄔO(shè)項(xiàng)目延期完工、新建項(xiàng)目生產(chǎn)期磨合，已建項(xiàng)目政策性限產(chǎn)及換證等因素造成的。   然而在此前標(biāo)的公司未完成業(yè)績(jī)的情況下，買(mǎi)賣(mài)對(duì)方大幅提高本次買(mǎi)賣(mài)中的答應(yīng)業(yè)績(jī)，那么標(biāo)的公司是否有足夠的盈利能力呢？  
2.應(yīng)收賬款余額較大償債能力弱   憑據(jù)《預(yù)案》，標(biāo)的公司的存在應(yīng)收賬款余額較大、償債能力偏弱的問(wèn)題。   停止2018年12月31日和2017年12月31日，中油優(yōu)藝的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值劃分為4120.35萬(wàn)元和4055.71萬(wàn)元，劃分占當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)的38.15%和40.35%。   另外，標(biāo)的公司2017年和2018年的流動(dòng)比率劃分為0.25和0.22，通常來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率在2左右代表償債能力較好，而標(biāo)的公司償債能力較弱，若是收購(gòu)樂(lè)成可能需要注入流動(dòng)資金。  
3.多次收到環(huán)保處罰快速擴(kuò)張需兼?zhèn)浜玫闹卫?/strong>   2017年和2018年，中油優(yōu)藝及其子公司曾受環(huán)保部門(mén)8次處罰，處罰金額合計(jì)61萬(wàn)元。緣故原由包羅排放污水、排放大氣污染物、未按劃定建設(shè)污染防治措施以及未按劃定存放相關(guān)物料，子公司宿遷中油在2018年5月12日被責(zé)令停產(chǎn)整治了2個(gè)月。  


近幾年，標(biāo)的公司通過(guò)現(xiàn)金收購(gòu)和新設(shè)子公司的方式不斷擴(kuò)大營(yíng)業(yè)規(guī)?！，F(xiàn)在標(biāo)的公司已擁有下屬子公司12家，營(yíng)業(yè)區(qū)域籠罩7個(gè)省份。隨同營(yíng)業(yè)的連續(xù)擴(kuò)張，難免會(huì)泛起治理問(wèn)題，標(biāo)的公司的謀劃決議機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)將面臨挑戰(zhàn)。  
4.標(biāo)的公司現(xiàn)實(shí)控制人涉嫌違法違紀(jì)   2012年-2014年時(shí)代，王春山曾經(jīng)投資的湖北襄億生態(tài)農(nóng)業(yè)有限公司因建設(shè)蔬菜大棚涉嫌套取政府補(bǔ)助，現(xiàn)在王春山小我私家因上述事項(xiàng)涉嫌刑事或經(jīng)濟(jì)責(zé)任正在被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?。王春山可能存在因上述事?xiàng)被追究刑事處罰或行政處罰的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)實(shí)控制人被處罰無(wú)疑會(huì)對(duì)完成業(yè)績(jī)答應(yīng)產(chǎn)生影響?；S沉淀池清理，化工沉淀鹽清理，化工油泥清理，污水廠清淤，自來(lái)水清淤，市政清淤疏通，管道清淤，河道清淤，水庫(kù)清淤，水下作業(yè)，水下檢查，水下勘探，黃河抽沙，水庫(kù)抽沙，池塘抽沙等